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唱唱反调 | 比特币真的是数字黄金吗?
发表于 2018-06-04 14:43:17

从来没有一项技术像区块链一样离钱这么近。比特币作为开山始祖,直接就是另一种钱。所以,比特币到底是一种什么样的钱或者资产呢?这篇文章追根溯源,提出了不同的声音。

本文译者为Orangefans社区的沈博,一个渴望留下一点声音的普通人。Orangefans由一群真正对区块链感兴趣的小伙伴组成,如果你想和我们一起翻译学习国外优质文章,可以在微信后台联系我们。

比特币长久以来都饱含争议。但争议并不源自比特币的运作模式,有许多的文章已经对其进行了透彻的分析,争议源自于比特币到底代表什么以及它可以承担什么样的角色。 我经常能听到这么几种观点:

  • 比特币终有一日可以替代现有货币。
  • 比特币的去中心化特性使其比一般货币更安全。
  • 比特币就像黄金,黄金有利于财富的计算,因此比特币有利于财富的计算。

我最开始是在将近两年前写下这篇文章(在把它搁置之前)。那时候,比特币就像一缕过眼云烟。我当时相信,正如我现在也相信的那样,比特币的价值高低并不是由它受欢迎程度所决定的,尽管围绕比特币的情绪已经完全颠倒过来了。

当时,比特币的支持者们可能会认为比特币的人气下滑证明其无效,尽管今天他们很可能会将比特币的受欢迎程度作为其成功的证据。而我想抛开比特币的人气,以及其他的一些技术细节(比如说交易费用,区块链的可扩展性,或者交易延迟),来探寻比特币的基本思想是否有效。

事实上,以上列出的几点观点正好体现了财政系统的真正功能,以及比特币向我们真正提供的价值。所以咱们一起开始探索吧!

比特币是如何工作的

想要了解比特币的假设你并不需要知道很多比特币的知识:你拥有一种人工的稀缺资源:拥有特定哈希值大数字。这个大数的哈希值很难计算,因此需要用密集的计算来得到它。随着时间的推进,哈希值变得越来越难以计算,因此新的比特币变得更难获取。流通的比特币总数已经被算法提前固定好了,不管有多少人在使用比特币;最终,比特币将被全部挖出来。比特币不能被造假,因为所有人都可以验证它的数学哈希值是否是成立的。

比特币可以被轻松地交易,因为一整套计算网络始终在追踪比特币的交易历史。这些技术手段保证了整个比特币系统的顺利的运行,然而这些并不是我们要讨论的重点。重要的是大家都认为比特币的稀缺性是其价值的所在,但这个观点存在着几个问题。

比特币像黄金么?

人们总说比特币像黄金并重点指出,比特币有价值是因为它的稀缺属性以及人们对它的共识,就像黄金一样。

我在这里提出一个小观点:共识并不是黄金价值体现的唯一原因。如果大家不再关心黄金闪亮的外表,黄金还是有一些使用价值值得投资的。事实上,黄金有一些非常有价值的属性:黄金是导电的,有很强的可塑性,拥有惰性化学属性(使其防腐蚀)。假设它的稀缺性保持不变,黄金的价值只能下跌有限的空间,因为如果金价下跌过大,人们就会全部用黄金制作漂亮的防腐蚀的电器元器件,最终供求关系会让金价停留在零以上的某个价格上。(1)黄金的效用超越了一般物质的财富衡量标准,这使黄金变得有价值。

但这样的价值标准并不适用于比特币。比特币是数字,比特币在除了能相互传递外并没有其他的使用价值。与黄金不同,比特币的最小价值为0 – 在大家失去对比特币共识的时候的价值。这也是为什么比特币是一种有风险的资产。

这是比特币反对者常用的论调,并且我也猜到了你们当中的很多人将要说些什么。

美元不也是这样运作的么?

我承认,美元的最小价值也是0(2),并且美元除了交易流通之外并没有其他使用价值。所以你能够想象一个社会里比特币和美元是建立在相同的基础之上的么? 唯一的不同之处仅在于用户的不同? 如果两者都没有内在价值,两者的区别在哪呢?

咱们来聊聊货币的价值来源于哪里

还有一些人(居然)认为美元的价值来自于为其背书的黄金。这个体系在1971年就不再成立了,并且也将不会改变。美元是法定货币,所以它有价值就是因为政府将其定位法定流通货币。但政府并没有声明它的价值。货币的特殊价值 ——就像其他的任何东西一样 —— 来自于供求关系。

现在就很容易理解如果政府突然加印了一倍的钞票,美元的价值就会大约减半。美元的数量突然翻倍了,但所购买物品的效用还是保持不变的。这就是货币的供应端。

供应量过大是津巴布韦货币不得不用科学计数法记录的原因(金额太大了)。数字货币的支持者喜欢拿次作为论据来说明法币的不可靠性,我们稍后讨论一下这个观点。

第一次世界大战之后德国饱受通货膨胀的折磨。正如图片,一个女人烧掉一文不值的德国马克来取暖。德国经济受到战争赔款的影响进入大萧条,德国马克由于德国向外汇市场注入大量资金而进一步贬值。尽管德国马克的需求很低,经济也很脆弱,政府一直发行更大面值的马克,并提升货币供给。截止到1923年,一块面包的价格超过2000亿马克。

需求端来自于大家对于美元对于效用的衡量。如果大家认为美元不够稳定,那么人们将花费更多的美金来购买他人宝贵的时间或商品 —— 因为人们不知道美元在未来的价值是多少。也许替他的资产(大宗商品或者金融工具产品)看上去更可靠导致人们更愿意持有。如果大家都想以这样的方式花费美元,或者每次都不得不支付更多的美元来购买相同的商品,美元会使大家的财富减少。 这是一个需求端的例子;这解释了人们对美元的“共识”。

我已经质询了文章开始的三段论:1.比特币类似于黄金。2.为何我要来解释货币是如何获得使用价值的。 我们看到货币的价值来自于供求关系,而且不等于商品的价值。所以你也许会问,黄金本位是如何运作的呢?如果标准是有效的话,比特币能否也采用类似的标准来运作呢?

金本位标准怎们样?

答案是:不怎么样。

咱们重新回到1971年,当时的西方社会还在使用金本位体系,世界的经济也处于崩溃的边缘。当时,一美元锚定一盎司黄金的价格(3)是十分不合理的,因为当时美元数量过多而背书的黄金太少。战争之后,经济实现了大爆发,然而美元和黄金之间的锚定关系并没有进行调整。

一方面,中央银行里的储备黄金要背书超过其100倍的美元货币。这个情况是及其不稳定的,因为有巨大的风险人们会在恐慌之下购买黄金 —— 如果你拿美元购买黄金的话你会拥有更多的财富,因为上文提及到的多重背书,一盎司的黄金实际上为更大金额的美元背书而不仅仅是一美元。如果大家都意识到这一点并争相进行黄金交易,经济就会崩溃。

这种情况一直在恶化,幸运的是,在经济崩溃之前,金本位的体系被废止了,价格和工资保持90天不变来防止恐慌 —— 以免引起更大的经济危机。

金本位的体系源自于一个错误的观点 —— 金钱的价值来自于为它背书的商品的价值。在现实中, 金钱和商品的价值都是分别由供求关系来衡量的,并拥有不同的效用 —— 我们为何希望两个两套价值体系的载体在一套体系里运行? 黄金和比特币都有一个共同的缺陷:衡量的货币价值和想要衡量的商品价值不是协同关系。因为供求关系的不断变化,“单位货币“的价值一定会发生变化。除非两者的供求关系完全一致,那样的话“单位货币”的价值是保持不变的。

金本位体系错误的声称商品和货币之间的变化比率是固定的,每三十五分之一盎司的黄金价值1美金。这个错误的声明随着经济的增长变得越发的离谱。它在两者比例为2的时候却还假装两者的比例始终为1。

所以对于金本位体系来说,问题在于黄金的效用和用来计数的商品的效用不是连接在一起的。政府宣称黄金和商品以一个固定的比例兑换的行为是十分危险的。它会在两者的效用出现偏差时导致投机行为。对于比特币来说,问题就在于比特币的数量是恒定的,并且与所要计数的商品的效用是不产生关联的。

所有这一些都指出了将黄金和比特币对比的缺陷:拿黄金作为参照物是十分不可取的。

所以美元是如何保持价值恒定的呢?

比特币的支持者喜欢指出美元有一个不公平的优势:它背后的经济体。想要改变美元的价值需要动用巨量的财富。比特币没有这样的阻力,目前比特币的体量还很小,每一次的波动 —— 100万美元的变动 —— 都是一个大幅的变化,尤其是与美元相比。但这样的现状会发生改变:比特币或者一些其他种类的数字货币会市值迅速增大,比特币经济的体量至少会增长到美元经济体系的体量。这样的情况有可能不会发生,但这并不是限制数字货币发展的因素,而且许多比特币拥护者应该也很希望这样的事情发生。

但体量只是个低级保障:它仅能保障个人很难有能力去撼动整个市场。货币资金池的体量并不能保护自身不受恐慌或者恶性通货膨胀的影响,货币的需求量还是会自由的波动。

美元能够维持稳定市值的重要原因 — 同时也是每个人相信美元能够持续稳定的原因 — 是来自于美联储(4)。对美元(甚至任何东西)的需求是有组织的并且反复无常的,但供应段是直接受美联储控制的。如果美元的通胀率或者通缩率太高,美联储可以创造和销毁美元从而让供给和需求保持一致。(另一方面,许多人 —— 神奇地 —— 以为美联储是通过税收的美元来调控。但事实上他们只是凭空印钱而已)

这听上去像是在作弊,但相反这是公平的体现,因为没有财富被无端创造(5)。整套操作的意义在于让美元的相对于它所对应的货物的价值保持恒定。(津巴布韦的货币政策确实是作弊了 —— 他们不是为了平衡货币货物的价值,而是试图无中生有,产生价值,所以失败是必然的结果)。

即使对美元的需求大幅下降,美联储理论上(除非像津巴布韦一样的腐败和无能)也可以一直销毁美元直到美元到达“正确”的价值点。这样的行为除了能保护美元的价值,同时还可以减少大众对于美元价值调控失控的忌惮,从而在美元价值轻微下跌时减少大家的避险心理。只要美联储做好它的工作,这样的稳定性就会一直存在。当然,极端情况下还是会调控失败,但与比特币的无人调控相比,概率要小的多。

宏观调控中…

而且美联储也将会伴随美国政府一直存在。 打赌美国政府垮台就像打赌人类会回到石器时代一样,而如果这件事情真的发生了,你所关注的就不应该是美元的价值问题了,更别提是否有连接到区块链的WIFI , 开放的网络用来交易或者用来运行区块链的计算网络了。 总的来说,在稳定的社会却没有一种稳定的货币是不可能的。

如何获得稳定的价值

所以我们讨论了美元和比特币的根本区别:比特币的供应是固定的,但需求是由无法掌控的市场以及一些投机者所决定。这就意味着比特币的价值永远不会像美元那样稳定,因为没有机构可以时刻保持比特币价值的恒定。这就是比特币的要点:第一眼看,没有人为控制的比特币看上去更加的公平(比特币的支持者经常吹捧这一点),但其实这是比特币的巨大的弱点,是人为的调控使货币可以真正正常运行的。

我们应该清楚任何的均衡都是不稳定的:一个突然的下跌会扩大恐慌并导致更大的下跌,从而产生更大的恐慌,产生多米诺效应。 这样的连锁反应很容易让比特币归零,然而美元遇到相同的情况却会因为美联储的调控而维持稳定。这样的情况在比特币的历史上发生过,在以后也极有可能会再一次发生。数字货币避免发生这样情况就只能寄希望于好运了!

当然两种货币体系的平衡都是可以被打破的(一种是因为管理不当,另一种是因为市场的巨幅波动,两者都源自于社会的不稳定)。但虚拟数字货币永远也无法获得法定货币的稳定性。

在这里,你也许会觉得比特币的波动不意味着它“不是真正的货币”,而是有其自身内在的原因的。

是时候来聊聊货币为何存在了

我们一直在讨论数字货币作为货币金钱的用途,那我们为什么需要货币呢。

答案很简单:单位货币是衡量人类单位效用的标准:我们产生的效用,我们掌握的效用,我们借贷的效用。我们可以把“效用”的单位无限分割,单位的货币就是恒定对应一定量的效用。

根据不同的货币(英镑,日元)我们可以把效用分割成不同的大小,但总体来说我们让效用和货币有效对应。

当你和其他人交易某些东西时,你应该换取大概等值的东西从而使交易公平,如果一个锤子是10美金,你拿十美金买了个锤子。如果交易是公平的话,十美金和锤子的效用应该是相等的(6)。

如果比特币是尺子

一个好的货币应该可以稳定的衡量效用,如果货币的波动性太大,就意味着你银行卡里的钱不能准确的衡量你带来的效用。当然,有可能是帮你多积累了效用,但同样也会产生流失的情况。这种情况十分严重因为正当属于你的效用可以瞬间的蒸发掉仅仅是因为衡量的标尺的长度总在变。

“长期波动接近于平均值”这样的说法对于货币来说是完全不能被接受,尤其是在没有通胀或者通缩限制的情况下。和投资不同,我们需要我们的银行卡里的财富保持稳定,因为这是用于我们日常花销的费用。简单的讲,我们不能等到“价值对我们有利”的时候再去购买必需品或者日常用品亦或者是签合同。正如我们看到的一样,等待“价值对我们有利”这家事情本身就会加大波动幅度,因为大家都会在价值对自己有利时进行操作从而躲避对自己不利的时候。

一种避免这种误衡量的方法是 —— 如果你想一直盯着自己的账户又不相信衡量的标尺 —— 可以是在一个单独的账本记录你为他人所付出的劳动,你出售的商品,所有其他人为你付出的劳动,你所购买的财产。你可以统计自己的得到与失去从而计算自己的“财富”,而不是用金钱来衡量它。 如果你想买东西,你要让卖家确信某些效用是属于你的,指出它的价值,然后你们达成协议并将你的效用通过记账的方式转让给卖家。等你下次买东西的时候,你的账本会显示你的财富减少了,波动的美元或者比特币不会波及你的财富因为你没用这些标尺来衡量你的财富,你是直接用效用进行交易。

但这种方式简直太蛋疼了;货币金钱存在的意义就是我们不用自己计算自己的效用;我们应该可以通过货币所体现的数字让不同类型的效用具有可比性。这也是我们不再进行物物交易制度的根本原因。

希望我已经说服你有效货币是可以持续衡量效用的,不能可靠衡量效用的货币已经丧失了其基本的目的


我们永远不能像美元那样使用比特币

对于那些不愿与参与投机的普通人来说(并且没有很强欲望去掩藏自己的资金流动情况),留存比特币这样的资产是没有经济意义的,以上的种种观点说明,持有比特币的代价会是十分昂贵的,因为你的资产会在短期内就缩水一半。并且比特币供给的非弹性特性,这种波动会是一直存在的。日常的普通人只是希望用货币准确的衡量自身的财富(而不是赌博)而总是波动的货币显然不能胜任。

这样的不稳定性也使比特币不适合作为交易媒介:假设你想用用比特币买某种东西,比特币来自哪里?要么是你一直将比特币存放在钱包,很显然由于比特币的波动性你不会愿意这么做,或者是你最近从其他种类货币转换而来。而转换则需要一张信用卡或者银行庄户,一个俄罗斯比特币交易所或者PayPal或者什么方法,很显然这样的操作并不是匿名的,甚至还要交手续费(7),而利用PayPal这样的软件你甚至可以直接进行交易。商人也会迅速的将比特币转换为现金(他们有可能会接受比特币因为这样可以省掉信用卡的费用)。

如果你不想有一个金额一直在波动的银行账户,比特币并不能使交易更方便,它让你间接的交易更多次数。

所以比特币的用途是什么呢?

再一次,我们抛开投机市场不谈,因为我们现在看到的巨额收益不会长时间存在。

对于想掩藏自己的资金流动情况的人,持有比特币的优势要高过它所带来的波动风险。这包括一些上网买“药”的,犯罪组织,逃税者,贪污受贿,或者政府部门的秘密交易。隐私权和密码学的狂热追求者同样用于合理的动力去持有比特币,但在其他情况下,持有比特币需要很大的动力(长期来看)因为持有比特币需要消耗大量的法定货币。

如果你认为你本地政府十分的不稳定,比特币的波动要比本国的法定货币还要小,那么持有比特币同样也是合情合理的。在第三世界的许多国家这样的事情就在发生。我们希望这样的动机永远别发生在第一世界国家。

总体的比特币效用可能都是和赃款有关,以及相对于更不稳定的数字货币。(第一种理由也假定政府没有发布更多有效的法律和技术来追踪比特币链条上的违法赃款)

投资VS投机

如果你把比特币看作是一种货币,那么希望通过价格的上涨来积累财富是希望财富向倾向你的方向发生偏差。这就有点像希望通过改变体重秤上的数值来进行减肥,你并没有得到或失去更多,你只是在误导其他人。(在两种情况下,只有当你一个人是秤的使用者时这种方法才有效,如果所有人都用了你的这个秤,你就无法误导任何人了)

又或者你通过等待其他人相信比特币的价值(可能和你持有比特币的原因一样)更高并接盘,从而使你变得富有。这种情况很可能会发生(8),但也并不是确定性事件。在这种情况下,你属于在投机,并且你持有的价值,不像是黄金也不像是得到有效监控的法定货币,是空中楼阁。一个不小心,它就开始下跌。这个风险对于合理安排仓位的投机者来说是可以接受的,但对于货币来说是不能被接受的。

将股票的投资者和投机者进行对比。比如,当你的股票拥有更高的内在价值时,你将会变得更富有,而不是通过误导他人获得财富:公司理想情况下会拥有更多的客户并生产更好更多的产品,或者持有更有价值的资产;出于这些原因,投资者会为公司的股票付更高的价钱。你期望持有对他人而言有价值的东西。投资者通过基本面分析来区分投资者和投机者(9)。 如果你将比特币看作是一种投资,那请扪心自问:你在投资什么?如果是你相信比特币有一天成为主流货币,我希望我已经让你信服这是不可能的。如果是你认为赃款的大量流通会提升比特币的价值,那么你看上去更像是在真的在投资。不过还有一个问题在这里:这是你想要的投资么?你有多大的信心比特币可以一直不受相关部门的监管。

流沙之上无法建立牢固的房子

我们应该很庆幸我们的经济体系没建立在比特币之上。巨大的波动率以及无法预测的不稳定的投资 —— 大型的项目需要长期的稳定;我们需要知道我们的资源能够长时间的保持它的价值从而使它可以完成项目,并且我们需要确信消费者和租客有足够的钱去持续购买我们的产品和服务。

让我们考虑一下现在的比特币爆炸行情。如果所有的财富都用比特币来衡量而不是用法币的话会发生什么?我们会看到供应相对于需求迅速下滑,会导致严重的通货紧缩。然后突然间,每个人为了保存价值会选择持有而不是选择去消费(唯恐错过财富的增长),经济活动将会迅速减少,大幅度的通货紧缩会造成大萧条而我们很可能会再次经历它。

这样的现象向我们展现出温和的通货膨胀对经济是有正面效益的:它鼓励人们投资他们的货币而不是持有他,因为单纯的持有货币会导致自身财富的贬值。美联储就是通过这样的方式让你投资你的资产,并让经济社会利用你的资产(公共设施建设,成立公司等)并返还你相应的利息,刺激非经济的活动行为。从更大的尺度上来看,这对于经济发展是必要的。法币通货膨胀的优势经常被比特币理解为劣势。美元的轻微贬值不是美联储办事不力,而是美联储有意为之。美联储利用相同的工具来刺激或冷却经济当经济增长不合理的时候。

如果比特币不是天选之币,那其他数字货币呢?

为了让数字货币解决基本的波动问题,该货币必须有人为的监管(基本违反了数字货币的前提),或者是在美联储的体制下建立。

要达到这种情况,美联储必须估计并预测大家对待该数字货币的公式(需求),并调整供应来纠正它。一种可以借鉴的模型是计算所有美元计价的经济价值总和的模型;如果资金池变动的比率与资产池变动的比率不一样,就意味着货币的供给需要进行调整。美联储有很多的工具来衡量这些变动:税收和监管数据,人员雇佣率的数据,交易,进出口,外汇兑换等一系列指标,甚至有经济情绪的评价。

为了达到类似的效果,数字货币至少理解并记录在数字货币体系运营下的所有商品和服务总价值。不仅如此,它要么必须模仿前面提到的自下而上的财富记账方法,要么模仿美联储自上而下的经济分析。我认为,在不依赖于人类输入的情况下,用一些其他的货物或货币来评估价值,就像比特币内在拥有并正在寻求避免的问题一样,是不可能的。即使有一个算法可以在没有人工的情况下可以实现,这个算法还需要不被人所欺骗,尤其在方法为众人所知的情况下。

人的效用,需求以及信任是只有人可以评估的,完全人工智能的,有效率的财富的评估在短期的未来还不太可能实现。我认为要解决这样的数字货币评估问题需要先攻克人工智能的难关。

展望未来

比特币是一个非常聪明的想法,并且我们有极大的可能在将来看到更多的主流业务利用区块链,去中心化信任,点对点的记账,尤其对于安全交易来说。然而,我也能清楚地看到法定货币是不会被替代的

我们在20世纪学习了很多关于经济和货币管理的知识。比特币白手起家创建了新型货币,但在很多方面还是欠缺经济学考虑的。我希望我们可以吸取比特币的优点,并避免以前在金融管理曾发生过的错误。

总结

  • 比特币不像黄金,因为黄金除了收藏价值外还具有使用价值。
  • 拿比特币与黄金对比并不能证明比特币的价值,因为金本位是个糟糕的体系。
  • 比特币不像美元,因为美元受美联储调控,可以长时间保持稳定的。
  • 比特币无法拥有稳定的价格,因为在没有中央银行调控供给的情况下,需求的变化会导致价格的变化。
  • 比特币不会像主流法币一样有用,因为主流的货币必须稳定有效。
  • 比特币拥有内在的崩溃的风险因为没有调控的货币供应意味着大众的避险导致币值下跌的情况一定会发生。
  • 比特币不能成为支付服务或信用卡的有力竞争者,因为它本质上是一种无效的货币。
  • 比特币的这些基本限制短期内不会有所改善,也是所有加密货币不可避免的特性。

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如果你对这篇文章感兴趣, 我向你推荐 This American Life episode on “What is money?”

题图来自Sanketh on Unsplash

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你对“钱”的认知已经严重落伍了

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